對於港股新經濟公司頻現跌破承銷價，香港交易所行政總裁李小加23日在瑞士達沃斯經濟論壇指出，港交所考慮改革新股「T＋5」（新股定價日與上市日相隔5個交易日）定價機制。

華爾街見聞指出，截至2018年12月18日，包括小米、美團在內的28家新經濟公司在香港上市，募資額累計約1,360億港元，占2018年募集資金總額的近一半。

然而這些明星公司上市後，大部分都跌破承銷價，其中多數股價還出現了大幅下跌。

騰訊棱鏡報導，在達沃斯經濟論壇期間，港交所行政總裁李小加表示，不少新經濟公司上市後，股價大幅下跌，香港交易所關心這是否和市場制度、市場結構有關。有鑑於此，港交所正在考慮將新股定價到交易的時間縮短，以讓定價更接近市場。

李小加說：「在新上市方面，我們認為，能不能第2天就開始交易？暫時這是不可能，但是能不能第3天就交易？這樣定價就更能現實點，我們現在就在找這類事。」

他在分析香港新股上市「T＋5」規則時表示，當市場波動的時候，這中間就可能發生很多變化，例如由賣方市場，轉成買方市場。

李小加進一步解釋，香港IPO從定價到交易當中或存在問題。他說，香港散戶申購IPO，與投資機構不同，散戶需要先提繳申購股票的資金，最後根據需求分配，但香港從IPO定價到交易，中間間隔5天，是為「T＋5」，但當市場波動的時候，這中間就可能發生很多變化，例如由賣方市場，轉成買方市場。

華爾街見聞指出，2018年12月，李小加在網誌中指出，新股跌破承銷價破是市場自然現象，任何一個市場都不能避免。

但他同時也承認，香港新股發行「T＋5」的機制，也在一定程度上影響了新股定價對市場變化的迅速反應能力。

李小加坦言，港交所一直在研究如何進一步改革和完善新股發行機制，現在新經濟公司的到來，讓這些工作變得更加緊迫和必要。希望進一步促進市場有效發揮價格發現功能，讓IPO定價更有效地反映市場供需。